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Solidariedade não é o que a Europa precisa

24-04-2020 - Yanis Varoufakis

À medida que o surto de COVID-19 na Europa se agravou, os líderes de nove países da zona do euro pediram a emissão de "coronabonds" para ajudar a espalhar de maneira mais uniforme as dívidas adicionais que os governos incorreriam enquanto lutavam para substituir a renda privada em desaparecimento. Mas enquanto a ideia é sólida, foi condenada pela justificação de seus proponentes.

Mesmo que a Grã-Bretanha e a América nunca tenham sido realmente divididas por uma linguagem comum, como George Bernard Shaw brincou uma vez, a Europa contemporânea certamente é dividida por uma única palavra que deveria representar a pedra fundamental da União Europeia: solidariedade.

Um demónio malévolo que tentava maximizar a desunião europeia não poderia ter calibrado melhor a maneira pela qual o COVID-19 atingiu a Europa. A Itália, ainda a economia da UE mais atingida uma década após a crise do euro - com o menor potencial de crescimento, a maior dívida pública, o menor espaço fiscal e a política mais frágil - sofreu um número humano terrível da pandemia. A implosão económica causada pela pandemia espalhará ainda mais o sofrimento.

Da mesma forma, a Espanha, cujo povo sofreu um terrível desemprego e reintegrações de posse de cortar o coração após a crise do euro, tornou-se um epicentro do coronavírus. Quanto à Grécia, embora felizmente o número de mortos tenha sido baixo, a dizimação da renda turística da qual depende nossa economia vem em cima de uma crise de uma década que já havia nos causado uma depressão entorpecente.

Enquanto isso, os países com as finanças mais robustas sofreram menos nas frentes económica e de saúde.

À medida que o surto na Europa se agravou, nove chefes de governo da zona do euro pediram a emissão  de "coronabonds" para ajudar a se espalhar de maneira mais uniforme pela Europa. Dado que, diferentemente do Japão, Grã-Bretanha e Estados Unidos, a Europa não possui um banco central capaz de financiar governos afectados directamente, os eurobónus garantiriam que o ónus da nova dívida não caia sobre os ombros dos menos capazes.

A ideia de tais vínculos não é nova nem complicada. O que há de novo é que, durante essa pandemia, o pedido de eurobónus foi feito em termos de solidariedade com os sulistas atingidos.

Como alguns de nós antecipamos antes das reuniões críticas do Eurogrupo de ministros das Finanças da zona do euro, isso nunca iria acontecer. Previsivelmente, os "coronabonds" receberam o beijo da morte na reunião do Eurogrupo em 9 de Abril, colocando a ideia dos eurobonds em segundo plano nos próximos anos, talvez para sempre.

O resultado não é difícil de explicar. Os nove chefes de governo apostaram que seu retrato dos títulos como a personificação financeira da solidariedade europeia venceria o dia. Foi uma aposta ruim.

Muito foi feito sobre a feroz resistência aos eurobonds por Wopke Hoekstra, o ministro das Finanças holandês, que na reunião vetou toda e qualquer ideia envolvendo um mínimo de dívida europeia comum. A maioria dos comentaristas a oeste do Reno e ao sul dos Alpes advertiu Hoekstra como um nortista sem coração para quem a solidariedade não faz sentido. A divisão geográfica e emocional da Europa nunca foi tão forte como é hoje.

Infelizmente, Hoekstra está certa: a solidariedade é uma justificativa má para os eurobónus ou qualquer outra forma de mutualização da dívida. Quando encontro pessoas ou comunidades que sofrem, posso sentir-me compelido a dar dinheiro, oferecer abrigo ou fornecer um empréstimo grande, de longo prazo e barato, quando nenhum banco ajudará. Isso é solidariedade.  Mas a solidariedade não me obrigou a me endividar com eles.

Ao apelar à solidariedade para apoiar seu pedido de eurobónus, os nove chefes de governo perderam a discussão antes de começar. Jack não tem o direito de exigir que Jill, por solidariedade, contrate um empréstimo com ele. Até Jack dificilmente achará injusto que Jill tenha todo o direito de vetar sua proposta.

E assim o Eurogrupo enterrou os Eurobonds. Em vez disso, os países atingidos receberam 27,7 biliões de euros (US $ 30,1 biliões, ou 0,22% da renda da zona do euro) em ajuda directa e algumas centenas de bilhões de euros em empréstimos.

Os críticos dos governos “frugal” do norte da UE apontam algumas disparidades impressionantes. O estímulo fiscal doméstico do governo alemão é impressionante 6,9% do PIB, ainda mais alto que o dos EUA (5,5% do PIB). Por outro lado, os governos italiano e espanhol, confrontando sistemas e economias de saúde que foram afectados de maneira muito mais terrível, poderiam proporcionar estímulos fiscais de apenas 0,9% e 1,1% do PIB, respectivamente. Isso não é evidência do desaparecimento da solidariedade?

Talvez seja. Mas suponha por um momento que, por solidariedade, a Alemanha compartilhe seu estímulo com os países do sul que carecem de espaço fiscal. O benefício macroeconómico seria insignificante, porque o dinheiro alemão se espalharia muito pouco pelo resto da zona do euro. Em suma, a solidariedade não é apenas um argumento ruim para os eurobonds; é também uma política macroeconomicamente irrelevante. Pior, é provável que mais pedidos sejam derrotistas, na medida em que dividem ainda mais a Europa e destroem a solidariedade existente.

Muito antes do surgimento do COVID-19, os europeus do norte temiam que os sulistas endividados estivessem procurando desculpas para pôr as mãos nas economias dos nortistas. Ser ensinado sobre o significado da solidariedade é obrigado a reforçar essa suspeita. A tarefa de unificar a Europa e impedir a sua desintegração será, portanto, bem servida, abandonando a conversa sobre solidariedade e apelando, em vez disso, à racionalidade.

Os poupadores holandeses e alemães precisam reconhecer que suas economias seriam muito, muito menores se os italianos, gregos e espanhóis não tivessem compartilhado o euro com eles. Afinal, são os déficits do sul que mantêm a taxa de câmbio do euro baixa o suficiente para a Alemanha e a Holanda manterem suas exportações líquidas. O mérito dos eurobonds não tem, portanto, nada a ver com solidariedade. Ao transferir a dívida dos países deficitários para uma União forte e, no processo, reduzir a dívida total da zona do euro (graças às taxas de juros mais baixas de longo prazo implicadas na maior credibilidade da UE), os eurobonds manteriam um país como a Itália no euro - impedindo que as economias holandesas e alemãs desapareçam.

Adam Smith colocou isso de volta em 1776: "Não é da benevolência do talhante, do cervejeiro ou do padeiro que esperamos nosso jantar, mas da consideração deles por seu próprio interesse". Da mesma forma, hoje, os eurobonds e uma mudança das regras ridículas da zona do euro nunca ocorrerão nos dirigindo à "benevolência" daqueles com superávits. A maneira de evitar o veto do norte é apelar para o que Smith chamaria de "amor próprio", deixando claro que as políticas do norte que se auto-prejudicam também serão vetadas.

YANIS VAROUFAKIS

Yanis Varoufakis, ex-ministro das Finanças da Grécia, é líder do partido MeRA25 e professor de economia na Universidade de Atenas.

 

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