11-12-2020
Já se foi o tempo em que os banqueiros podiam pagar juros de 3% sobre os fundos depositados por seus clientes, emprestar 6% e chegar ao campo de golfe antes das 15 horas (regra de “ 3-6-3 "). Embora alguns banqueiros pareçam relutantes em ver as ameaças iminentes aos seus negócios, o facto é que os bancos estão em apuros, a julgar por suas avaliações decepcionantes (em termos de relações preço / valor contábil) e suas actuais projecções de baixa lucratividade e futuro.
No mundo pré-pandémico, as baixas taxas de juros, a competição da indústria de fintech (as chamadas fintech) e os custos crescentes de conformidade com as regulamentações estavam entre as maiores ameaças à indústria. Desde a crise financeira de 2008-09, o sector bancário europeu, em particular, tem sido sobrecarregado com excesso de capacidade e baixa rentabilidade. E agora o COVID-19 só piorou as coisas, eliminando toda esperança de que as taxas de juros subam no futuro previsível.
De acordo com Andrea Enria, chefe do Conselho de Supervisão do Banco Central Europeu, os empréstimos não pagos podem chegar a 1,4 trilião de euros (US $ 1,7 trilião) na zona do euro como resultado da actual crise. Além disso, a pandemia COVID-19 acelerou o processo de digitalização, colocando ainda mais pressão sobre o sistema bancário tradicional. Clientes e bancos descobriram que é fácil operar remotamente, fazendo com que as agências bancárias europeias pareçam ainda mais numerosas do que já eram. Eles terão que encolher muito mais cedo do que o esperado.
Os bancos deveriam estar investindo pesadamente em tecnologia para passar do equipamento físico para a nuvem, ou então terão dificuldade em competir com as fintechs, sem falar nas plataformas de grande tecnologia que estão se aventurando em serviços financeiros. O lema agora é reduzir custos.
Na Europa, a maneira mais rápida de reduzir custos é fazer fusões locais que reduzam a sobreposição de redes de agências e consolidem suas partes administrativas. Idealmente, a entidade resultante será capaz de melhorar a lucratividade e a posição de seu capital. Esta é a lógica do CaixaBank e do Bankia espanhóis, resgatados pelo Estado.
Mas, como mostra a experiência anterior do CaixaBank com a absorção de bancos de poupança falidos, uma grande quantidade de recursos gerenciais é necessária para alcançar as sinergias esperadas após uma fusão. E, como o caso do TSB e do Banco Sabadell no Reino Unido ilustra, a integração das tecnologias da informação pode representar dificuldades. Na verdade, Sabadell entrou em negociações para se fundir com o BBVA que até agora não tiveram sucesso.
Enquanto isso, as negociações entre o UBS e o Credit Suisse assumem uma importante dimensão global, à medida que as duas empresas tentam criar uma entidade capaz de competir com os gigantes americanos na gestão de fortunas e bancos de investimento. Vistas como um todo, as empresas europeias passaram a confiar cada vez mais nos gigantes bancários dos EUA, como JPMorgan Chase, Bank of America e Citibank, deixando as instituições europeias para trás. Na verdade, os cinco maiores bancos da zona euro - BNP Paribas, Credit Agricole, Santander, Société Générale e Deutsche Bank - têm hoje uma avaliação conjunta inferior à do JPMorgan.
Como resultado, os reguladores europeus, preocupados com a possibilidade de a baixa rentabilidade dos bancos drenar seu capital e levá-los a assumir riscos excessivos, hoje têm perspectivas favoráveis às consolidações bancárias. Por exemplo, o BCE está disposto a fazer concessões em termos de capital e tratamento contabilístico do lucro da aquisição (que é a diferença entre o valor contabilístico e o valor de mercado de uma entidade quando o primeiro é superior). Ele também está cada vez mais disposto a permitir fusões que levem a bancos que podem ser "grandes demais para falir". Afinal, a configuração actual é insustentável e a alternativa de deixar bancos de médio porte falir é mais cara.
Obviamente, os reguladores europeus prefeririam as fusões além das fronteiras nacionais àquelas em um país, no interesse de promover a integração e diversificação do mercado e aumentar a competitividade internacional dos bancos europeus sem levantar preocupações antitruste. Ao contrário dos Estados Unidos, o banco de retalho na União Europeia permanece não integrado. Procurando por jogadores dominantes dentro dos países da UE, encontraríamos bancos locais diferentes, enquanto nos EUA os mesmos grandes bancos estão presentes em muitos estados diferentes.
Dito isto, existem maiores obstáculos às fusões transfronteiras na UE, uma vez que é necessário contornar as diferentes línguas e culturas. Embora uma única supervisão bancária favoreça fusões internacionais, as regras sobre falência e protecção ao consumidor não são homogéneas entre os países membros. E um esquema europeu comum de seguro de depósitos ainda não foi criado.
A economia política do mundo pós-COVID-19 provavelmente terá consolidações internas no curto prazo, o que os governos desejarão proteger os sistemas bancários nacionais para considerações políticas estratégicas. Na verdade, o nacionalismo bancário há muito prevalece na Europa continental, fora do Reino Unido, e agora o Brexit provavelmente tornará as fusões entre bancos do Reino Unido e da UE mais difíceis.
A concorrência será afectada pela era iminente de fusões, criando uma estrutura de mercado anti-competitiva? Não necessariamente. Para que a competição não incentive a assunção excessiva de riscos, as instituições terão de ser capazes de gerar e manter capital. Além disso, enquanto as novas empresas digitais que entram no mercado tiverem poucas barreiras à entrada, elas serão capazes de sustentar a intensidade da concorrência e ter um efeito disciplinador sobre os bancos existentes. Os reguladores, por sua vez, terão de garantir condições equitativas à medida que o sector se reestrutura, e as autoridades de concorrência deverão estar alertas para qualquer risco potencial em qualquer região ou segmento de mercado.
A crise financeira global afectou seriamente a reputação do sector bancário europeu. Os intermediários financeiros que seguem a crise actual provavelmente não são apenas aqueles que operam de forma transparente e ética, mas também aqueles que chegam a um acordo que melhor atende seus clientes.
Traduzido do inglês por David Meléndez Tormen
XAVIER VIVES
