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DOSSIERS
 
ENCRUZILHADA ECONÓMICA DA CHINA
Autor: Kevin Rudd, Daniel Rosen

26-06-2020

Dado o fracasso da China em seguir as políticas de comercialização anunciadas há sete anos, é razoável suspeitar do último esforço de reforma do governo. Muito dependerá do que os líderes chineses temem mais: mudanças perturbadoras ou um mal-estar rasteiro que elas mesmas produzem.

Em 2013, o governo chinês estabeleceu uma agenda política que prometia reformas reais a uma economia carregada de dívidas e distorcida pela influência do sector de grandes empresas estatais do país. Mas, em vez de cumprir essa agenda, a China optou por evitar os riscos decorrentes da mercantilização e, desde então, voltou ao que sabe melhor: controle estatal sobre a economia e a aparência de estabilidade que a acompanha.

Desde 2017, o China Dashboard, um projecto conjunto do Instituto de Políticas da Sociedade da Ásia e do Rhodium Group, acompanha as políticas económicas da China. Depois de analisar dados objectivos em dez esferas críticas da economia do país, descobrimos que as reformas da China foram mornas ou inexistentes nos últimos três anos.

O fracasso do governo chinês em cumprir sua promessa de uma economia mais aberta minou sua credibilidade e alimentou a crescente reacção global que está ocorrendo hoje. Mesmo antes da chegada do COVID-19, a falta de reforma minou o desempenho económico da China e a tornou persistentemente dependente da dívida, deixando seu sector privado doméstico cada vez mais desanimado.

Agora, a China está em uma encruzilhada. A crise do COVID-19 fez sua economia cair 6,8% nos primeiros três meses deste ano - sua primeira contracção trimestral (reconhecida) já registada. Pela primeira vez em mais de 25 anos, a China não está publicando uma meta de crescimento.

Além disso, como a dívida agora é um problema ainda maior para a China do que em 2013, o governo não tem a opção de buscar estímulos na escala massiva que fez durante e após a crise financeira global de 2008. A acumulação de mais dívidas agravaria os riscos actuais para a economia, que incluem uma bolha no mercado imobiliário e um sector bancário inchado que, após um quadruplicar as carteiras de empréstimos na última década, está sentado em montanhas de dívidas instáveis.

Diante dessas limitações, o governo da China colocou a reforma de volta na agenda. Em 9 de Abril, emitiu um plano para melhorar a “alocação de factores de produção baseada no mercado”. E depois disso, em 18 de Maio, com um manifesto de amplo espectro que eleva as políticas de “primeiro emprego” ao nível da política fiscal e monetária tradicional. A nova agenda de reformas reconhece a importância da concorrência e propõe melhores protecções para empresas privadas, propriedade intelectual e segredos comerciais. O governo também fez pronunciamentos sobre o fortalecimento dos mecanismos de fixação de preços do mercado, formalização de direitos de propriedade e restrição de interferência administrativa nas actividades de mercado.

Está tudo bem e bom. Mas o mundo pode acreditar na China desta vez? O governo ainda não explicou por que o plano de reforma de 2013 não foi implementado, e as novas promessas de reforma continuam com poucos detalhes (onde está o diabo).

Enquanto isso, depois de serem abalados pelos erros iniciais da China em conter o COVID-19, as firmas estrangeiras estão cada vez mais alarmadas com o aumento das tensões sino-americanas e procuram diversificar seus investimentos em outros países. Ao mesmo tempo, empresas chinesas privadas estão retendo mais investimentos. Se essas mudanças nos negócios continuarem, a capacidade da China de se recuperar da crise será prejudicada.

Além disso, a recente decisão da China de impor uma nova lei de segurança em Hong Kong exacerbou ainda mais seus desafios económicos. Aparentemente, o governo está disposto a aceitar altos custos económicos e uma enxurrada de indignação estrangeira em busca de uma Hong Kong mais compatível. Mas se Hong Kong voltar a entrar em violência novamente e se a China responder com formas extremas de repressão sob a nova lei, as empresas internacionais terão menos incentivo para permanecer, obscurecendo ainda mais as perspectivas da economia chinesa.

Os próximos meses serão cruciais. Se a China quiser provar que suas intenções de reforma são sérias desta vez, poderá privatizar ou quebrar algumas empresas estatais. Poderia abolir os requisitos remanescentes da joint venture. Poderia relaxar os limites de capital estrangeiro, abrindo assim uma gama mais ampla de indústrias ao investimento directo estrangeiro. De fato, a União Europeia já está pressionando a China por algumas dessas mudanças nas negociações em andamento para um amplo acordo bilateral de investimentos. Deveríamos saber na segunda metade do ano se a China está preparada para assumir os riscos de uma reforma genuína.

Mesmo que a China dê uma guinada liberal na economia, é difícil ver como ela pode reverter a “fadiga da promessa” que já se estabeleceu entre os parceiros económicos internacionais do país. Funcionários de muitas economias de mercado insistirão que a China faça mais para se ajustar às normas do mercado internacional, em vez de esperar que outros se ajustem ao seu próprio sistema económico liderado por partidos. Reformas económicas significativas na China serão fundamentais para nivelar o campo de actuação global e impedir que muitos atores estrangeiros se arrumam e saiam.

O COVID-19 é o maior teste económico que a China enfrentou em décadas. A linha de prata para os líderes da China é que a crise lhes oferece uma oportunidade de reorientar a economia para um crescimento sustentado a longo prazo por meio da comercialização. O presidente chinês Xi Jinping entenderá essa realidade e aproveitará o momento? Ou ele dobrará a abordagem fracassada do período pós-2013, quando muitas reformas prometidas foram sacrificadas por medo da mudança e instabilidade que elas acarretaram?

KEVIN RUDD

Kevin Rudd, ex-primeiro ministro da Austrália, é presidente do Instituto de Políticas da Sociedade da Ásia em Nova York.

DANIEL ROSEN

Daniel Rosen é um dos fundadores do Rhodium Group.

 

 

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