17-01-2020

O recente impulso das grandes empresas em favor de um modelo de governança corporativa mais social e ambientalmente consciente não é apenas uma retórica vazia.  Com o público perdendo a confiança nos negócios e nos mercados, agora é do interesse de todos reformar o sistema para que ele proporcione prosperidade a muitos, e não a poucos.

Por meio século, as empresas americanas (e muitas outras ao redor do mundo) adoptaram o primado dos accionistas, o que sustenta que a única responsabilidade dos negócios é maximizar os lucros.  Mas esse princípio agora está sendo desafiado pelos próprios líderes corporativos, com a Rodada de Negócios dos Estados Unidos anunciando no ano passado que adoptará uma abordagem de partes interessadas que se concentra não apenas nos accionistas, mas também em clientes, funcionários, fornecedores e comunidades, todos eles considerado essencial para o desempenho dos negócios.

Quando os líderes empresariais dos EUA se unirem às suas contrapartes globais este mês na reunião de 50 anos do Fórum Económico Mundial, eles discutirão como dar significado concreto ao capitalismo das partes interessadas, um conceito articulado  pela primeira vez  pelo fundador do WEF, Klaus Schwab, na década de 1970. Antecipando a reunião deste ano, Schwab propôs um novo “Manifesto de Davos” que identifica possíveis trocas entre os interesses de várias partes interessadas e procura maneiras de reduzi-las ou eliminá-las através do objectivo comum de criação de valor a longo prazo.

Críticos têm se lançou sobre ambos as declarações Business Roundtable e WEF, descartá-los como “retórica vazia” ou como algo fora de  O  Mágico de Oz  . Outros criticaram a farsa das elites conversando entre si, e não com aqueles que prejudicaram. No entanto, embora se justifique algum cepticismo, já existem sinais promissores de que uma mudança no comportamento corporativo está chegando.  Tanto o WEF quanto a Business Roundtable começaram a desenvolver projectos para implementar o  capitalismo das partes interessadas.

Por fim, o interesse próprio a longo prazo impulsionará os compromissos corporativos.  Os clientes são o motor do crescimento da receita de primeira linha e sempre foram reconhecidos como partes interessadas essenciais do negócio. À medida que mais consumidores começam a procurar bens e serviços "ecológicos", por exemplo, as empresas começam a investir em novas oportunidades de crescimento voltadas para a sustentabilidade.

Os funcionários qualificados também são partes interessadas corporativas essenciais e, com os mercados de trabalho tão restritos, estão exigindo remuneração e benefícios justos, além de oportunidades de aprimoramento e capacitação.  Eles também estão exigindo transparência nas práticas de remuneração e promoção, locais de trabalho inclusivos e diversos e respeito pelos direitos humanos e pelo meio ambiente em todas as cadeias de suprimentos da empresa.  Um número crescente de trabalhadores mais jovens está buscando empregadores com "objectivo" e lucros.

Enquanto isso, o investimento motivado por preocupações ambientais, sociais e de governança aumentou para US $ 30 triliões  nos últimos anos, e agora representa um terço dos fundos sob gestão profissional.  Os fundos de pensão, os maiores clientes dos gestores de activos, usam cada vez mais a classificação ESG como um guia para as decisões do portfólio. Há evidências crescentes de  que o desempenho ESG forte se correlaciona com retornos de capital mais altos, tanto da perspectiva de inclinação quanto de momento.

Mas talvez os motivos mais fortes por trás do crescente apoio corporativo ao capitalismo das partes interessadas sejam a erosão da confiança nos negócios e a crescente ascensão do populismo.  Os cidadãos estão atacando o que consideram um sistema económico "fraudado". As desigualdades de renda e riqueza aumentaram nas últimas décadas, à medida que a renda da classe média estagnou e o mercado de trabalho se polarizou. A crise financeira de 2008 e suas consequências, juntamente com os custos crescentes e a urgência das mudanças climáticas, minaram a confiança do público na globalização e no capitalismo de mercado.

Essas condições são altamente remanescentes do período que antecedeu a Era Progressista da reforma na virada do século XX, quando os formuladores de políticas quebraram monopólios, introduziram novas protecções para os recursos naturais e fortaleceram a democracia participativa. Hoje, os líderes empresariais estão compreensivelmente preocupados com o fato de os cidadãos pressionarem por uma nova era de políticas progressistas que reduzirão sua liberdade de operação.  Para interromper ou influenciar esses esforços, as empresas estão buscando maneiras de demonstrar seu compromisso com os países, regiões e comunidades onde fazem negócios.

Portanto, mesmo que o único motivo seja a auto preservação, é provável que a retórica de várias partes interessadas da comunidade empresarial seja acompanhada por mudanças reais no comportamento corporativo. Mas mudanças auto-impostas não serão suficientes.  Serão necessárias acções do governo para garantir que o capitalismo de mercado democrático permaneça política e ambientalmente sustentável a longo prazo. De particular importância  são as políticas para incentivar a competição, combater as mudanças climáticas, conter a desigualdade e fortalecer as instituições democráticas.

A acção política pode parecer impossível no nível federal nos EUA, onde as divisões partidárias e ideológicas estão paralisando a formulação de políticas. Mas as mudanças estão chegando no nível estadual , principalmente na Califórnia. Um novo relatório  da Anderson School of Management da UCLA mostra que, mesmo com o crescimento económico dos EUA diminuindo em 2020, a Califórnia continuará superando o país como um todo.

Ao mesmo tempo, a Califórnia está superando suas metas agressivas de mudança climática e introduzindo novas medidas  para alavancar o fundo de pensão do estado no interesse da mitigação climática.  Construir resiliência climática é agora uma prioridade urgente. Incêndios florestais recentes e paradas de energia apontam para a necessidade de investimentos significativos na rede eléctrica do estado e em outras infra-estruturas críticas.

A Califórnia também está liderando o caminho com a nova legislação para  apoiar os trabalhadores de shows  (uma medida suficientemente ambiciosa para provocar um desafio no tribunal federal). E, junto com outros 23 estados, a Califórnia promoveu um grande aumento no salário mínimo.  Agora, muito mais trabalho precisa ser feito para lidar com o aumento dos desabrigados e os crescentes custos de moradias, que são impulsionados em grande parte pela falta de construção de novas moradias.  Os primeiros passos das grandes empresas para resolver esse problema são encorajadores, mas ainda não estão dimensionados para o desafio.

Mais uma vez, a política do governo será essencial.  Como o investidor Warren Buffett apontou recentemente, "o governo tem que desempenhar o papel de modificar um sistema de mercado". A história sugere que ele está certo.  Os períodos anteriores de insurgência populista levaram a reformas políticas significativas que restauraram a estabilidade e a confiança no capitalismo, tanto nos EUA quanto na Europa.

À medida que avançamos para 2020, fica claro que será necessária a morte do “capitalismo somente para accionistas” para renovar o capitalismo para a economia política de hoje, que actualmente se assemelha a uma perigosa mistura de capitalismo dos anos 20 e política dos anos 30. Espero que tenhamos aprendido as lições certas do passado.  Agora é a hora de buscar um capitalismo democrático sustentável que funcione para todas as partes interessadas.

LAURA TYSON

Laura Tyson, ex-presidente do Conselho de Assessores Económicos do presidente dos EUA no governo Obama, é professora da Universidade da Califórnia, na Haas School of Business de Berkeley, consultora sénior do Rock Creek Group e consultora externa sénior da Instituto Global McKinsey.

LENNY MENDONCA

Lenny Mendonca é consultor-chefe de economia e negócios e director do escritório de negócios e desenvolvimento económico da Califórnia.